高盛：维持华润啤酒买入评级 目标价80港元

 人参与 | 时间：2025-07-09 13:14:11

高盛发布研究报告称，高盛维持（00291）“买入”评级，维持并在“确信买入”名单内，华润目标价80港元。啤酒评级该行提到，买入目标在夜生活渠道策略上，价港公司较为主动，高盛包括通过将对手的维持二级经销商转化为自己的一级经销商，以及维持较对手多的华润渠道投资。

报告中称，啤酒评级在近期趋势方面，买入目标根据该行渠道调查，价港夜生活渠道流量已恢复到疫前水平约70%，高盛经销商则发现消费者每单支出平均下跌2至3成。维持该营运者预计农历新年后流量会有所改善。华润由于公司对渠道的大力支持，该营运者在疫情期间新增2间分店，并选择喜力为合作伙伴，而一间现有分店也在疫情期间改为与喜力合作。市场份额方面，该行表示在广州，百威啤酒目前占夜生活渠道啤酒销量的80%，整体销量份额也相当强劲，喜力目前占夜生活渠道啤酒销量约20%。润啤目标是3年内广州夜生活渠道的整体销量份额（包括雪花及喜力）增至40%，并于5年内进一步增至约60%。

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