招商证券张夏：A股已经历完整五轮牛熊周期有望进入新一轮上行周期

时间：2025-07-08 10:23:20 来源：网络整理编辑：焦点

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7月14日-15日，研发中心携手招商期货在成都香格里拉大酒店举办主题为“论道蓉城”的2022夏季峰会，邀请近70家上市公司、数位重磅演讲嘉宾和行业专家，搭建交流平台，论道中国资本市场的时与势，展望20

7月14日-15日，招商证券张夏整轮周期周期研发中心携手招商期货在成都香格里拉大酒店举办主题为“论道蓉城”的已经有望2022夏季峰会，邀请近70家上市公司、历完数位重磅演讲嘉宾和行业专家，牛熊搭建交流平台，进入论道中国资本市场的新轮时与势，展望2022年下半年大类资产的上行投资良机。

全年√概率进一步提升 5月出现中期底部随后A股处于震荡上行周期

招商证券策略首席分析师张夏发表了2022年下半年投资策略观点，招商证券张夏整轮周期周期他认为，已经有望下半年，历完随着消费和投资需求的牛熊改善，我国经济将会逐渐从下行期走向复苏期。进入全球则从滞胀期逐渐进入衰退期，新轮美债收益率见顶在望。上行在此背景下，招商证券张夏整轮周期周期下半年A股将会延续此前趋势，呈现震荡上行的走势，全年走出√的概率进一步提升。当前流动性十分充裕，对A股估值产生正面支撑，体现为流动性驱动的特征。后续随着稳增长政策进一步落地，基建和制造业的融资需求边际回暖，地产销量亦边际改善，新增社融增速有望震荡走高，体现为社融驱动的特征。

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