背靠世界镍王 瑞浦兰钧冲击港股IPO 三年半净亏损近17亿

读创/深圳商报记者 陈燕青

近日，背靠半净世界镍王青山集团旗下的世界瑞浦兰钧正式向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。镍王O年招股书显示，瑞浦最近三年半公司增收不增利，兰钧净亏损合计近17亿元。冲击日前，港股中国证监会向公司发布了反馈意见，亏损要求公司说明多个持股平台的近亿必要性、关联交易等情况。背靠半净

资料显示，世界瑞浦兰钧大股东是镍王O年世界最大的镍及不锈钢生产商青山集团，公司于2017年10月成立，瑞浦主要聚焦动力及储能电池业务。兰钧数据显示，冲击去年前11个月，瑞浦兰钧动力电池累计装车量为4.04GWh，市占率约1.56%，位列国内装车量第十。

瑞浦兰钧的主营业务分为储能电池和动力电池两大板块。2019年至2022年上半年，动力电池的营业收入分别为0.83亿元、6.73亿元、9.82亿元、16.6亿元，营收占比分别为35.5%、74.2%、46.5%、41.4%；储能电池的营业收入分别为1.39亿元、1.82亿元、8.59亿元、18.8亿元，营收占比分别为59.4%、20.1%、40.7%、46.8%。

值得一提的是，近年来瑞浦兰钧处于增收不增利的尴尬境地。2019年至2022年上半年，瑞浦兰钧的营业收入分别为2.33亿元、9.07亿元、21.09亿元、40亿元，同期净利润分别为-1.12亿元、-0.53亿元、-8.04亿元、-7.05亿元，三年累计亏损16.74亿元。 由此不难看出，虽然公司营收快速增长，净利润却持续亏损。

对于亏损原因，瑞浦兰钧解释称，主要是因为扩大产能导致产能利用率低，原材料价格波动、组合产品和定价战略等。最近两年，电池原材料碳酸锂的市场均价最高涨了近10倍，对瑞浦兰钧的利润水平造成较大的负面影响。

连续亏损带来的资金压力，也是瑞浦兰钧急于赴港上市融资的重要原因。数据显示，2019年至2022年上半年，公司资产负债率分别为88.2%、87.6%、75.1%和69.6%，负债水平明显高于国内主要动力电池企业。

瑞浦兰钧存在多个持股平台，中国证监会要求公司说明各持股平台成立的必要性、运作情况、出资结构、股权激励设置安排、设立多层持股架构的原因，详细说明存在非员工持股主体的具体情况及必要性。

瑞浦兰钧与大股东青山集团不可避免地存在关联交易。招股书显示，2020年至2022年上半年，瑞浦兰钧自青山集团处采购的原材料金额分别为0.16亿元、2.12亿元、0.44亿元。但未来三年，瑞浦兰钧对青山集团的原材料采购额预计将大幅攀升。根据采购框架协议，2023年至2025年，瑞浦兰钧对青山集团的原材料采购额最高可分别达到38.25亿元、111.25亿元和166.42亿元。

青山集团还长期为瑞浦兰钧提供无抵押借款。 招股书显示，2019年至2022年上半年，瑞浦兰钧及其附属公司从关联方收到的借款分别约为3.81亿元、4.64亿元、52.7亿元、21.26亿元。

为此，证监会要求公司补充说明关联交易情况，包括但不限于关联方的认定，关联交易的必要性、合理性和公允性，是否存在对公司或关联方的利益输送，关联交易是否影响公司独立性、是否构成对控股股东或实际控制人的依赖，是否可能对公司持续经营产生重大不利影响。

审读：孙世建

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