在银行理财产品净值化转型后，银行产品收益表现受到格外关注，扎堆主题产品创新和投研能力提升也成为银行理财的理财重要发力点。

《中国经营报》记者注意到，产品在经历今年一季度的新赛大跌之后，伴随着股市的银行反弹和债市的回暖，银行理财产品收益率出现了较大幅度的扎堆主题提升，截至6月30日，理财“破净”产品数量从超过2000只减少到1000只左右。产品

与此同时，新赛针对市场热点领域，银行银行亦在积极布局，扎堆主题尝试发行了多款以养老、理财专精特新、产品绿色金融为主题的新赛创新产品，抢占银行理财新赛道。

产品净值逐步回升

家住北京市朝阳区的刘宇（化名）最近才松了口气，他在去年买的一款100多万元的银行理财产品，其净值最近逐步涨回来了。此前，该产品净值浮亏超过2万元。

“银行理财‘破净’在道理上能够懂，但在心理上还是很难接受。”刘宇表示，在他的认知中，银行理财产品与存款的风险差异不大，但是收益上会略高一点。这次“亏损”经历让他此前的认知有了比较深刻的改变，银行理财是有风险的。

去年12月，刘宇接到一家股份制银行的推送短信，是关于一款封闭式理财产品即将发售的消息。由于他此前购买的银行理财产品马上要到期，他计划购买该银行推荐的产品。

“即将到期的理财产品年化收益为4.6%，100万元也就是4.6万元的收益。想着把收益当活钱放在手上，本金继续买一款风险低的产品。”刘宇表示，跟该银行理财经理打交道也有一段时间了，推荐的产品也都属于中低风险，几款产品比较来看也都差不多，就买了其中一款。

“新买的产品都是按照净值来看收益，不像以前买了就不用多管了。3月份时看了一眼，亏损了2万多元，心一下子就悬着了。”刘宇表示，主要是担心还会继续亏。银行方面介绍时都说银行理财稳健，亏损的可能性不太大。但是，当时了解到亏损的银行理财产品却不少，主要是市场表现太差了。在与银行沟通后，也选择了继续观望一下。直到4月该理财的净值才有一点起色，6月初净值终于回到了“1”。

“以前买银行理财产品不用去操心赚钱赔钱，但是现在产品不承诺保本，风险R2级的产品都有亏损的可能。”刘宇认为，这回较大的市场波动，对于银行客户而言却成了一次最好的投资者教育。

据了解，2022年是资管新规全面实施的第一年，即市面上已经不存在任何“保本保息”的银行理财产品。

Wind数据显示，今年3月1日至27日，银行理财产品浮亏数量一路上扬，每天新增的产品破净数量都有数十只至几百只。3月11日，银行理财破净数量突破2000只；3月21日，银行理财破净数量增至2245只。3月28日银行理财破净数量退回到了2000只以下。截至6月30日，破净银行理财数量为1027只，数量上已经较3月的高峰大幅减少。

“从投资角度看，银行理财仍然是一种稳健的投资方式。”一家股份制银行私行部负责人表示，产品的发行时间点比较重要，对于市场走势也要有相应的判断。

普益标准统计数据显示，在3月“破净”银行理财产品数量超过2000只时，这些产品数量也仅约占全部存续产品数量的5%，规模占2.4%。

上述私行部负责人认为，银行理财短期波动风险是有的，但是长期来看亏损的风险则比较小。而需要注意的是，由于银行理财客户很大一部分是从存款客户转化而来，一旦银行理财产品出现实际亏损，可能对客户的信任造成很大伤害。

布局主题理财产品

由于市场的波动较大，银行理财能力的差异化也将逐渐显现出来，不少银行都在“练内功”，布局主题类理财产品挖掘机会。

统计数据显示，6月中旬，市场一共发行了17只“专精特新”主题类银行理财产品。其中，中银理财发行了15只，交银理财和招银理财各发行了1款。同时，建信理财、工银理财、光大理财等试点机构在售的养老主题理财产品25只，市场上与ESG相关的环境主题类银行理财产品数量则超过了100只。

从银行理财概念上看，“专精特新”、养老、ESG等领域均是政策扶持的重点，其相应的公司标的也是市场关注的热点。

一家券商分析人士称，该类企业的增长较快，成长性比较突出，投资的回报率较高，并且有比较大的融资需求。大多数银行理财产品是以债权的投资方式为主，产品为“固收+”类，配合一定比例的“专精特新”领域权益类增厚收益。但是，这类企业增长也存在高度的不确定性，技术开发、技术应用、技术产业化等方面均可能存在风险。“债权的波动小，股权的风险大，两者如何平衡和结合，银行在产品设计上需要摸索。此外，不论是债权或股权，风险同样是底线，银行还需要在该类企业行业的研究方面跟上。”该人士指出。

他认为，银行主题类理财产品之间的区别也比较大，标的的选择方向上会有所不同。比如ESG主题类理财产品包括的范围很广，银行大多会选择乡村振兴、新能源、光伏等有较大成长空间的行业进行布局。

“由于政策切合点贴近市场，银行发行主题类理财产品更易于受到消费者青睐。对于银行来说，在产品上也较容易实现差异化，投资的范围也更明确。”一家股份制银行人士称。