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（作者）鲍红波 （投资咨询号） Z0001913

今日行情 

今日油期货2301合约价格上涨3.25%，广发格补在前期其他油脂品种走强带动下，期货棕榈油价格补涨。异动油期

棕榈油期货大涨，点评驱动主要来自两个方面：

驱动1：豆油走高拉动棕榈油价格上涨

当前中国国内油脂整体库存仍处于低位水平，棕榈涨菜籽油和豆油库存偏低，广发格补截止10月14日当周，期货我国豆油商业库存86万吨，异动油期较上周下降5万吨，点评 豆油2301贴水现货在1700元/吨之上。棕榈涨低库存、广发格补高基差对豆油构成较强支撑，期货豆油价格近期回升，异动油期拉动棕榈油价格跟随上涨。点评

驱动2：豆棕价差处于历史高位利于棕榈油的棕榈涨消费

随着棕榈油到港和库存增加的压力，当前我国豆油棕油现货价差处于历史高位水平，截止10月18日，豆棕现货价差已经过度修复到3030元/吨的高位，极高的豆棕价差有利于棕榈油对豆油的替代消费，从而对棕榈油的价格形成拉动。

展望后市

油脂整体格局处于近强远弱格局，豆油、棕榈油产量都处于恢复回升期，马来西亚棕榈油库存已经开始累积上升，油脂价格大幅趋势性上涨难度较大。但短期内中国油脂的供应还存在阶段性的紧张状态，低价油脂存在反弹回升的需求，棕榈油期货存在阶段性的短线多单参与机会。

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